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宮崎県延岡市出身。他人のふんどしで内職をやっています。

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「順張り」は株式の売買テクニックで一番オーソドックスな手法ということ
ができます。資金を効率よく運用するには買った銘柄が直ぐに上昇し始め、
利益がのって短期間のうちに利食いできる銘柄を買うことです。

ところで株式投資の経験が多少でもある方は、お分かりと思いますが、買っ
た銘柄がなかなか動かずに業を煮やして他の株に乗り換えたら、そのとたん
に動き始めたなどの経験です。

そこでその様なことがないように株価が動意づいてから乗りましょう（買い
ましょう）という方法が「順張り」という方法です。

注意点

ところが、そこは株式投資です。一見理にかなっているように見えますが、
株価が予測どおり持続して上昇してくれれば問題はないのですが、買ったら
「一吹き」で終わってしまい買ったところが「天井」でした、なんて話もよ
く聞きます。

また、投資家の心理として、無意識のうちに「○○円」まで行くだろうとい
う希望価格を設定しがちで、多少利益が乗っても売らずに持っていたら買値
を割ってしまったなんて事は日常茶飯事におきます。

順張りを行う場合にはその様な点を注意して投資を行うことが大切です。
特に株価が動き始め、高くなってから買いたくなる貴方！気を付けましょう！

配当性向チェックでダブルメリット

業績の良い企業は、配当金をたくさん出してくれると思うには間違いです。配
当金をどの程度出しているかは「配当性向」で企業の姿勢がわかります。

一方出資金額に対して配当金の率が高いか低いかは「配当利回り」をみて判断
します。そこで、貴方が配当狙いの投資をするのであれば、次の４点に注意を
して銘柄選択すると良いでしょう。

　①　業績の伸びている会社
　②　配当性向の高い会社
　③　配当利回りの良い会社
　④　長期保有

もし、貴方がこの様な銘柄を全体相場が上昇基調にある時、買われたとします
と「キャピタルゲインと配当」のダブルメリットを享受することになります。
しかし、相場が良い時は短期回転売買の方が数倍の利益を取ることも可能です。
どちらを選ぶかは貴方の投資スタイルで変わります。

　　計算式；

　　配当性向＝（１株あたり配当金÷１株あたり利益）×１００
　　配当利回り＝（１株あたり配当金÷株価）×１００

　配当にも種類がある；

　普通配当・・・どこの会社でも、通常の経営活動の結果に基づいて行ってい
　　　　　　　　る配当。決算期毎に実施される。

　中間配当・・・営業年度は普通１年ですが、中間決算（６ヶ月）時点で行う
　　　　　　　　配当。

　特別配当・・・特別な利益が出た時などに出す配当。

　記念配当・・・会社の創立記念などに一時的にだす配当。

　　◆　買いたい株の「テーマ」を知っておこう

株式相場には「市場テーマ」というものがあります。例えば、「原油高」で石
油会社や産油会社が買われ、「インターネット」が成長する時期は、ハイテク
関連株が買われます。「中国関連」でその昔、重厚長大の代名詞だった鉄鋼や
海運が息を吹き返し、不良債権処理にメドがたてば「内需関連」の建設や不動
産も買われます。

このように、これから買おうとする銘柄がどんな「テーマ」の銘柄なのかを知
って投資を行うよう心掛けましょう。

テーマには時代によって様々なものがあります；

（1）燃料電池　（2）ICタグ　（3）ナノテクノロジー　（4）少子高齢化　
（5）地球温暖化　（6）遺伝子治療　etc.　です。

この他にも、色々ありますので銘柄の研究だけは怠りないようにしましょう

　　　◎　短信メモ；財産３分法

貴方はご自分の資産をどのような形で所有していますか？
バブル以前は「現金」「株」「土地」に三分の一づつ分けて持つのが良いとさ
れていました。ところが、バブルが弾けて株と土地は資産デフレにみまわれ資
産価値が減少してしまいました。ここへきて不良債権処理も大方片付き、デフ
レ脱却が現実的になった今、この「財産３分法」は再評価されるものと思われ
ます。

株式分割の可能性を探ろう

株式分割は、１株を数株に分割することで発行済み株式数が増えることです。
例えば、あなたが１株持っていた場合、保有している株が３株に分割されれば
あなたの保有株は３株になります。

「株式分割」でのメリットには２つあります。

一つは、「無償で株がもらえることです。」
もう一つは、「値上り利益を得ることができることです。」

◆株式分割での一つめメリット

無償で貴方の株数が増えますが、分割時点では、「権利落ち日」の株価は分割
数で除した金額になります。それでも、長期で持つと、株価は企業の業績が良
ければまた上昇します。

これを繰り返して長期保有していますと、子株がねずみ算的に増加し、元手が
数十倍になる場合もあります。これは、貴方が株を保有している企業が毎年成
長して分割も順調に実施された時です。（反対に業績が悪くなった時は、分割
もないので、うまみはありません。注意しましょう）

◆もう一つのメリット

株式分割発表後の大幅な値動きを利用して、短期で利益を獲得しようという内
容です。

株式分割のスケジュールは

「分割発表」→「権利取り最終日」→「権利落ち日」→「子株還流日」

という順序で行われます。

まず「分割発表」があると、分割狙いの買いが入りやすく、株価は急騰します。
この時点では早い者勝ちで安く買えれば相当の利益が出ますが、元々その株を
持っていた方以外は高値を買うことになるかも知れません。

しかし、一吹きが終了しますと、第一陣の買いが落ち着いてから「権利取り最
終日」までの間は大幅に株価が上昇する期間です。

次に、「権利取り最終日」の翌日つまり「権利落ち日」で株価は分割されて、
その分安くなります。この日から「子株」が配分される「子株還流日」（権利
落ち日から５０日間）までは、実際子株は売買されませんので極端な品薄状態
になります。

ここが第二ラウンドで株価は上がりやすくなります。しかし、発表後に比べれ
ばインパクトが弱いのは否めません。

この様に、株式分割に絡む株価の動きを上手く利用すると利益実現は思ったよ
り楽かも知れません！

株式分割の可能性はどのようにして知ることができるのでしょうか；

分割するのではないかと考えられる企業に直接聞いても決して教えてはくれま
せん。インサイダーになるからです。そこで「会社四季報」の【資本移動】の
欄を参考にしましょう。

【資本移動】欄には「増資」「減資」や「第三者割当」等とならんで
「分割」や「分割予測」が掲載されています。

例えば；　
過去に実施済み表示・・「分１→２」
将来実施する可能性・・「分１→２Ｃ」（Ｃは取材による予想で可能性がある）
　　　　　　　　　　　「分１→２Ｂ」（Ｂ独自取材で業績・株価水準等から
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　確度が高い）
　　　　　　　　　　　「分１→２Ａ」（Ａは公約で会社は明言している）

上手に利用すると大きなボーナスになる筈です。

政治や国際情勢こそが株価を支配する大条件

「個別の銘柄選択」もさることながら「国家戦略としての国策」に目を向けることです。
もしかしたら、儲けるためには一番大切なことのようにおもわれます。
目先にとらわれていて大きな川の流れを見失うことはよくあることです。
常に「国家戦略としての国策」を意識して株式投資に望むことが大切です。

そこで少し昔の話になりますが、私が投資顧問会社に勤務していたころの国際
関係と政策について述べてみます。「政治や国際情勢そして国家戦略・国策」
が如何に株価に影響を与えるかを理解してください。

私がまだ投資顧問会社にいたころの話に遡ります。
その頃の日本経済は、正に飛ぶ鳥を落す勢い！
すなわち「バブル」の絶頂期でした。その頃の政権は「高度情報社会」
「超高齢社会」を標榜して登場した中曽根内閣の時代でした。

そのころアメリカはレーガン大統領の時代で、今の小泉・ブッシュではないで
すが「ロン・ヤス」と呼んで蜜月ぶりを世界にアピールしていました。

しかし、そこはしたたかなアメリカ！自国の負の遺産「貿易赤字」と「財政赤
字」（双子の赤字）を解消するために、日本に強く「内需拡大」をして「莫大
な貿易黒字減らし」をせまってきました。

「貿易立国」でしか生きるすべの無い日本ですから、貿易量を減らすわけには
いきません。そこで、為替政策を通じてアメリカへドル資金の還流を促す政策
をとったわけです。

それが有名な「プラザ合意」で、＄1＝230円を一気に＄1＝100円に持っていく
政策でした。

一方で内需を拡大する為に金融政策では流動性（市中に出回るお金の量）を高
めて、円高による不況を乗り切る政策に打って出ました。

それでも、繊維産業や雑貨等の輸出産業はバタバタと倒れていきました。その
反面、国内にはたくさんのお金がだぶついていましたので、使い道の無いだぶ
ついたお金が株や不動産投資に向かったのです。これが、バブルの始まりです。

前置きが長くなりましたが、「上がるから買う、買うから上がる」とばかり、
株や不動産を潤沢な資金を背景に（その頃の金融機関は、これから買う「土地
や不動産」を担保にお金を貸してくれました）買いました。

そればかりでなく、アメリカの土地や建物を高額の値段で疑いもなく買い進ん
だのです。これは、資金を国内に還流したいアメリカの思惑どおりだったので
す。ご存知のとおり、その後の日本経済は、「失われた15年」でした。日経平
均は３８，９００円から７，６００円まで下げたのです。

「株は国策にあり」の意味がお分かり頂けたと思います。銘柄情報ばかりに気
をとられず、時には大きな川の流れを見てくださいね！数倍の利益がとれます
よ！

短信メモ；主婦の千里眼

家庭の中に、時々株式投資の上手い方がいらっしゃいます。主婦が株式投資で
成功するのは、多分、生活の中で今何が売れているとか、これから流行しそう
な商品やサービスは何かを肌で感じることができるからではないでしょうか。
彼女達は、素直に自分が感じた商品を製造している企業の株を買うことで実績
をあげているようです。

これは、生活を肌で感じることのできる「第六感」「千里眼」をもった主婦の
特権かもしれません。

大切なファンダメンタルズ分析

上手に銘柄選択をするためには、その銘柄のファンダメンタルズの分析が大切
です。株式投資が始めての方はファンダメンタルズ分析という言葉にはあまり
馴染みがないかもしれません。

ファンダメンタルズ分析とは、企業を取り巻く「投資環境」や企業が待ってい
る「収益力や財政状態」を分析することで投資価値を判断するための手法のこ
とをいい、このことを「ファンダメンタルズ分析」といいます。株式投資では
「テクニカル分析」と並んでとても大切な「モノサシ」になります。

『例えば、Ａ企業が持っている現在の企業価値が１株５００円だったとします
（この計算は、株主資本「純資本」を発行済み株式数で除して計算できます）

ところが、現在市場で取引されている株価は４２０円だとしたら、この株は企
業価値以下なので買っておいて５００円に戻るのを期待できるでしょう。

しかし、もしかしたら来期の決算が悪く「赤字」かも知れません。また、景気
が下降気味でこれからは、収益力が落ちるかも知れません。この様な場合には
いくら株価が割安でも買いを見送ると考える投資家が多くなる筈です。

それでも、もしこの企業が「癌の特効薬」を開発した会社ならば、たとえ不景
気でも大化けするでしょう。』

これは、ほんの一例ですが、上記のように分析していきます。

ファンダメンタルズ分析を行う為の資料

具体的にファンダメンタルズ分析を行って銘柄選択を行うには、分析のための
資料が必要です。
企業個々の価値を分析するには「決算書」を活用します。
この決算書を入手するには、上場企業が提出を義務付けられている「有価証券
報告書」が一般的です。
多くの企業では、自社のホームページに「ＩＲ」とし
て掲載していますので参考にされると良いとおもいます。

例として；ソフトバンク決算資料

http://www.softbank.co.jp/irlibrary/account/index.html　

「有価証券報告書」は「貸借対照表（Ｂ/Ｓ）」「損益計算書（Ｐ/Ｌ）」

「キャッシュフロー計算書」その他からなっています。

「貸借対照表（Ｂ/Ｓ）」・・・企業の財政状態を表示している決算資料で
　　　　　　　　　　　　　　企業の「安全性」「健全性」を判定する重
　　　　　　　　　　　　　　要なデータとなります。

「損益計算書（Ｐ/Ｌ）」・・・ある一定期間の企業の経営成績を表す決算
　　　　　　　　　　　　　　資料で、その企業の「収益性」を判定する
　　　　　　　　　　　　　　重要なデータとなります。

「キャッシュフロー計算書」・企業の資金の流れを表した資料で、「営業
　　　　　　　　　　　　　　ＣＦ」「投資ＣＦ」「財務ＣＦ」などがあ
ります。

以上の決算資料は「ファンダメンタルズ分析」に大変重要なデータを提供して
くれます。

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